资本成本答案 

导读:答案,1.资本成本与资金时间价值是既有联系,因而它不存在资本成本,固定成本越大,9.在个别资本成本一定的情况下,企业综合资本成本的高低取决于资金总额,10.在优化资本结构的过程中,综合资本成本最小的方案一定是普通股每股利润最大的方案,而有无优先股股息不好确定C.利息与息税前利润为零D.利息与固定成本为零,2.只要企业存在固定成本,A.与销售量成正比B.与固定成本成反比C.恒大于1D.与风险成反

资本成本答案 

答案

一、判断正误题

1.资本成本与资金时间价值是既有联系,又有区别的。( √ )

2.在筹资额和利息(股息)率相同时,企业借款筹资与发行优先股筹资的财务杠杆作用是相同的。 ( × )

3.留存收益是企业经营中的内部积累,这种资金不是向外界筹措的,因而它不存在资本成本。 ( × )

4.当预计的息税前利润大于每股利润无差别的息税前利润时,负债筹资的普通股每股利润大 。( √ )

5.在其他因素不变的情况下,固定成本越大,经营杠杆系数也就越大,经营风险则越大 。( √ )

6.如果企业的债务资金为零,则财务杠杆系数必等于l。( × )

7.一个企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数都有可能等于1。( × )

8.企业负债比例越高,财务风险越大,因此负债对企业总是不利的。( × )

9.在个别资本成本一定的情况下,企业综合资本成本的高低取决于资金总额。( × )

10.在优化资本结构的过程中,综合资本成本最小的方案一定是普通股每股利润最大的方案。( × )

二、单项选择题

1. 某公司财务杠杆系数等于1,这表明该公司当期( A )。 A.利息与优先股股息为零

B.利息为零,而有无优先股股息不好确定 C.利息与息税前利润为零 D.利息与固定成本为零

2. 只要企业存在固定成本,则经营杠杆系数必( C )。 A.与销售量成正比 B.与固定成本成反比 C.恒大于1 D.与风险成反比

3. 某企业取得3年期长期借款300万元,年利率为10%,每年付息一次,到期一次还 本,筹资费用率为0.5%,企业所得税率为33%。则该项长期借款的资本成本为 ( D )。 A.10% B.7.4% C.6% D.6.7%

4. 财务杠杆系数影响企业的( C )。 A.税前利润 B.才 C.税后利润 D.财务费用

5. 某公司全部资本为150万元,负债比率为40%,负债利率为10%,当销售额为130万元时,息税前利润为25万元,则该公司的财务杠杆系数为( A )。 A.1.32 B.1.26 C.1.5 D.1.56

6. 不存在财务杠杆作用的筹资方式是( A )。 A.发行普通股 B.发行优先股 C.发行债券 D.举借银行借款

7. 某企业在不发行优先股的情况下,本期财务杠杆系数为2,本期利息税前利润为400 万元,则本期实际利息费用为( A )。 A.200万元 B.300万元 C.400万元 D.250万元

8. 某企业经批准发行优先股股票,筹资费用率和股息年利率分别为6%和9%,则优先股成本为( C )。 A.10% B.6% C.9.57% D.9%

9. 某公司发行普通股股票600万元,筹资费用率5%,上年股利率为14%,预计股利每年增长5%,所得税率33%,该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需,则该笔留存收益的成本为( A )。 A.14.7% B.19.7% C.19% D.20.47%

10. 某公司计划发行债券,面值500万元,年利息率为10%,预计筹资费用率为5%预计发行价格为600万元,所得税率为33%,则该债券的成本为( C )。 A.10% B.7.05% C.5.3% D.8.77%

11. 企业全部资金中,股权资金占50%,负债资金占50%,则企业( C )。 A.只存在经营风险 B.只存在财务风险 C.存在经营风险和财务风险 D.经营风险和财务风险可以相互抵销

12. 某公司的经营杠杆系数为2,预计息前税前利润将增长10%,在其他条件不变的情况下,销售量将增长 ( A ) A.5% B.10% C.15% D.20%

13.一般而言,企业资金成本最高的筹资方式是( C )。 A.发行债券 B.长期借款 C.发行普通股 D.发行优先股

14.下列各项中,不影响经营杠杆系数的是( D )。 A.产品销售数量 B.产品销售价格 C.固定成本 D.利息费用

15.如果企业的资金来源全部为权益资金,且没有优先股存在,则企业财务杠杆系数( B )。 A.等于0 B.等于1 C.大于1 D.小于1

16. 某公司的经营杠杆系数为1.8,财务杠杆系数为 1.5,则该公司销售额每增长1倍,就会造成每股利润增加 ( D )。 A.1.2倍 B.1.5倍 C.0.3倍 D.2.7倍

17. 某公司年营业收入为500万元,变动成本为200万元,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元.那么,复合杠杆系数将变为( B )。 A.2.4 B.6 C.3 D.8

18. 企业在追加筹资时需要计算( B )。 A.加权平均资金成本

B.边际资金成本 C.个别资金成本 D.机会成本

19. 某企业发行普通股1000万股,每股面值1元,发行价格为每股5元,筹资费率为4%,每年股利固定,为每股0.20元,则该普通股成本为 ( B )。 A.4% B.4.17% C.16.17% D.20%

20. 某企业本年的息税前利润为5000万元,本年利息为500万元,优先股股利为400万元,所得税税率为 20%,则该企业下年度财务杠杆系数为( D )。 A.1 B.1.11 C.1.22 D.1.25

21.进行资本结构决策时,使用( B )。 A.个别资本成本 B.加权平均资本成本 C.边际资本成本 D.完全成本

22.在比较各种筹资方式中,使用( A )。 A.个别资本成本 B.加权平均资本成本 C.边际资本成本 D.完全成本

23.在计算个别资本成本时,既不考虑所得税的抵税作用,又不考虑筹资费用的是 ( D )。 A.长期借款成本 B.债券成本 C.普通股成本 D.留存收益成本

24.关于留存收益成本,下列说法错误的是( D )。 A.它是一种机会成本 B.计算时不必考虑筹资费用 C.实质上是股东对企业追加投资 D.它的计算与普通股成本完全相同

25.已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%,债务资金的增加额在0~10000 元范围内,其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为( C )。 A.5000

B.20000 C.50000 D.200000

三、多项选择题

1. 下列项目中,属于资金成本中筹资费用内容的是( AB )。 A.借款手续费 B.债券发行费 C.债券利息 D.股利

2.复合杠杆系数的作用在于 ( BD )。 A.用来估计销售额变动时税息前利润的影响 B.用来估计销售额变动对每股盈余造成的影响 C.揭示企业面临的风险对企业投资的影响 D.揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系

3.利用每股利润无差异点进行企业资金结构分析时, ( ABC )。

A.当预计息税前利润等于每股利润无差异点时,采用权益筹资方式和采用负债筹资方式的报酬率相同 B.当预计息税前利润高于每股利润无差异点时,采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 C.当预计息税前利润低于每股利润无差异点时,采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利 D.当预计息税前利润低于每股利润无差异点时,采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利

4.下列哪项属于权益性资金成本( ACD )。 A.优先股成本 B.银行借款成本 C.普通股成本 D.留存收益成本

5. 资本成本包括( AC )。 A.资金筹集费 B.财务费用 C.资金占用费 D.资金费用

6.负债资金在资金结构中产生的影响是( ABC )。 A.降低企业资金成本 B.加大企业财务风险 C.具有财务杠杆作用 D.分散股东控制权

7.下列各项中影响综合杠杆系数变动的因素有( ABCD )。 A.固定成本 B.单位边际贡献

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